Robinhood, la plataforma de trading, va irrompre aquesta setmana en el mercat europeu amb una proposta disruptiva: “tokens d’accions” que permeten adquirir exposició a més de 200 valors nord-americans, entre ells gegants tecnològics com Apple, Microsoft o Nvidia. Però el que més ha cridat l’atenció és la inclusió de tokens vinculats a empreses privades d’alt perfil, com SpaceX i OpenAI, que van generar tant entusiasme com controversia.
Aquest anunci va disparar les accions de Robinhood, que van assolir un màxim històric després de pujar prop d’un 12–13 %, part de la notable guanyança del 41 % registrada durant juny. La companyia emfatitza que aquests tokens estan recolzats per accions reals custodiades per ella, operant sobre una infraestructura blockchain que inicialment empra Arbitrum, amb plans de migrar a una xarxa pròpia per permetre una liquidació 24/7.
Com a ganxo promocional, Robinhood va oferir 5 euros en tokens d’OpenAI i SpaceX als usuaris europeus que obrissin compte abans del 7 de juliol. No obstant això, OpenAI va sortir al pas de seguida. En un comunicat publicat a X (Twitter), l’empresa va aclarir que no ha autoritzat ni avalat la iniciativa, i va advertir que aquests tokens no representen accions ni propietat directa de la companyia.
These “OpenAI tokens” are not OpenAI equity. We did not partner with Robinhood, were not involved in this, and do not endorse it. Any transfer of OpenAI equity requires our approval—we did not approve any transfer.
Please be careful.
— OpenAI Newsroom (@OpenAINewsroom) July 2, 2025
La startup va ser clara: “aquests ‘tokens OpenAI’ no són accions d’OpenAI; no ens vam associar amb Robinhood, ni ho avalem” i va advertir sobre la necessitat de la seva aprovació per a qualsevol transferència real d’equitat. Fins i tot van recordar que no van donar permís per al pilot ni per a la recollida de fons mitjançant aquests tokens, instando els inversors a actuar amb cautela.
Robinhood, per la seva banda, va explicar que la promoció de tokens es realitza a través d’un vehicle de propòsit especial (SPV) del qual ells tenen participacions, no mitjançant una venda directa d’accions d’OpenAI. És a dir, els usuaris estan comprant contractes tokenitzats el valor dels quals segueix el de les accions subjacents, però sense drets de vot ni acció directa en l’empresa.
At our recent crypto event, we announced a limited Stock Token giveaway on OpenAI and SpaceX to eligible European customers. While it is true that they aren’t technically “equity” (you can see the precise dynamics in our Terms for those interested), the tokens effectively give…
— Vlad Tenev (@vladtenev) July 2, 2025
Aquest episodi posa de relleu els desafiaments de la tokenització d’actius reals (RWA): l’interès que susciten, la complexitat legal i reguladora, i el risc de confondre els usuaris. Als Estats Units, aquests tokens encara no compten amb el suport regulador adequat, encara que plataformes com Kraken o Coinbase ja exploren iniciatives similars fora del país.
Mentrestant, OpenAI reforça que qualsevol transacció d’equitat ha de passar pel seu consell i esquemes d’autorització formal. La reacció de SpaceX davant aquesta oferta segueix pendent de confirmació pública. Per la seva banda, Robinhood considera aquest moviment un pas per “sembrar alguna cosa molt més gran” en la digitalització de mercats financers.
Obre un parèntesi en les teves rutines. Subscriu-te al nostre butlletí i posa’t al dia en tecnologia, IA i mitjans de comunicació.
